期货主力合约交割时间美联储加息 科技创业公司融资承压

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【编者按】12月17日,《华尔街日报》专栏作者期货主力合约交割时间rolfe Winkler周三撰文表示,美联储周三的加息不会对创业公司估值产生立竿见影的影响,但它可能会使创业公司融资变得比以前困难。

    

  12月17日,《华尔街日报》专栏作者Rolfe Winkler周三撰文表示,美联储周三的加息不会对创业公司估值产生立竿见影的影响,但它可能会使创业公司融资变得比以前困难。

  与股票、债券和房地产等资本市场一样,风险投资这些年一直受益于零利率政策。最近几年,一些捐赠基金、基金会和家族理财室都进入了风险投资领域,而共同基金、对冲基金和大银行则青睐创业公司,以寻求更丰厚的回报。由于雄厚的资本,创业公司在企业界具有强大的影响力。

  根据期货主力合约交割时间dow Jones VentureSource的统计数据,今年前三个季度,美国初创公司共筹集到372.8亿美元资金,超过自2000年以来任何一年的创业公司融资总额。同时,今年至少有63家创业公司首次获得10亿美元或更多的融资。

  但是,由于科技公司IPO市场市场疲软,私人公司的巨大估值并不合理。以 Square 为例,其今年11月的IPO发行价格远低于其先前的估值定价。据Dealogic的数据,美国今年上市的高科技公司数量从去年的62个下降至28个。从2014年开始,90家科技公司的IPO发行价格低于先前的估值定价。

  期货主力合约交割时间“趋势不是因为0.25%的加息而改变,而是因为原来的价格本来就是错误的,即使在任何加息之前也是如此。”Scale Venture Partners合伙人Rory O’Driscoll表示。

  风险投资家表示,对中国经济增长的担忧导致了A股市场的抛售潮,投资者开始审视初创公司的估值。这使创业公司筹资变得比以前困难。一些共同基金——如Fidelity Investments 和Blackrock——第三季度降低了它们投资的创业公司的估值,包括以前估值很高的Snapchat和Dropbox和Zenefits。

  此外,一些曾经辉煌的创业公司正在遭遇困境。成立两年多的Zenefits今年5月份的估值为45亿美元,但最近的财报显示该公司未能达到收入目标。幻想体育网站FanDuel和Draftkings公司的估值都超过10亿美元,但这两个网站目前都受到了监管机构的调查。验血技术公司Theranos公司去年估值90亿美元,但其验血技术目前正在接受审查。

  同样是在本周,网络零售商Gilt Groupe因为处境艰难,正在为出售自己而谈判,价格仅为其四年前估值的11亿美元的四分之一。中国的智能手机制造商小米公司的估值达到460亿美元,在创业公司中排名第二。但是,小米负责人周三表示,该公司将不能实现今年的销售目标。

  在多年来的廉价资本和不断上升的公司估值的鼓励下,许多创业公司不惜一切代价进行扩张,但它们往往并不能盈利。“我们已经走到了粗放式增长的尽头。”Rory O’Driscoll说。

  至于美联储,硅谷的投资者更关心的是,它在周三的小幅加息之后是否会继续加息。“我们面临的挑战是,它就像拉扯一件旧毛衣的毛线,” Foundation Capital的合伙人Charles Moldow说,“一旦它开始拉,没人知道毛线衣将还剩下多少毛线。”